吉百利收購亞當斯，成為全球領先企業

英國吉百利史威士(Cadbury Schweppes)以42億美元(合41億歐元)從輝瑞(Pfizer)手中收購美國公司亞當斯(Adams)後，已成為全球最大的糖果公司。

吉百利毫不掩飾對亞當斯的興趣，這使其在重要的美國市場獲得了一個重要立足點，並在一定程度上彌補了今年早些時候未能收購好時的損失。但與吉百利與瑞士集團雀巢(Nestle)聯手競購好時不同的是，這兩家公司被認為是對亞當斯業務的競爭性競購者。據說，美國食品集團卡夫(Kraft)也曾考慮過亞當斯。

除了成為全球領先的糖果公司，吉百利還將在全球口香糖行業占據強勢地位(它是僅次於箭牌(Wrigley)的第二大生產商，擁有Trident和Dentyne Ice等品牌，占據26%的市場份額)，並將在利潤率較高的功能性糖果行業保持領先地位。在該行業，亞當斯擁有霍爾斯(Halls)藥用糖果和克樂茨(clots)薄荷糖等強勢品牌。

除了加強其在美國的立足點，吉百利還將獲得進入主要新市場的機會，特別是在拉丁美洲。

吉百利史威士首席執行官約翰·桑德蘭說:“亞當斯給了我們糖果市場的領導地位和一個獨特的投資組合，提供每個糖果類別。它帶來了強大的品牌、進入新地區的渠道，以及在增長最快的糖果行業的巨大規模。成本和收入的協同效應，以及在全球糖果集團內部推動業務的機會，將為我們的股東創造巨大價值。”

吉百利表示，亞當斯2001年在70個國家的淨銷售額為19億美元，占據全球糖果零售市場3.3%的份額。但對吉百利來說，25.5%的功能性市場份額是主要的吸引力所在。1998年至2001年，功能性市場的年平均增長率為5%，而糖果市場整體的年平均增長率為2%。

近年來，吉百利一直是歐洲食品和飲料行業收購意願最強的公司之一，它收購了其他糖果品牌，如法國的好萊塢口香糖，或Orangina等軟飲料企業。盡管該公司在國內市場最為人所知的是巧克力製造商，但其在國際糖果業的大部分增長都來自於增長較快的糖類糖果行業。

在這筆交易之前，亞當斯的估值約為40億美元，因此吉百利無疑將麵臨出價過高的指控。此外，一些分析師對吉百利將從這筆交易中獲得的真正協同效應提出了質疑。例如，市場分析機構歐睿(Euromonitor)認為，吉百利對陷入困境的拉丁美洲地區(占2001年銷售額的40%)的依賴，以及糖(而非無糖)口香糖行業的衰落，可能會重新困擾該公司。

外界也質疑吉百利在美國產生協同效應的能力，因為吉百利在美國的業務規模較小，但該公司表示，計劃擴大兩家公司在美國的業務組合，到2006年每年增加約6,000萬美元的營業利潤。

這家英國集團顯然認為，亞當斯業務的實力值得這個價格，而且該公司在美洲的廣泛分銷網絡(2001年北美、中南美洲的銷售額占其銷售額的75%)將給吉百利自有品牌帶來的額外提振不應被低估。