固體的性能從糖的領袖

所有四個沛富的單位——雜貨店,主要糧食和農業,食品配料和零售——顯示利潤上漲。主要糧食和農業看到營業利潤上漲近5%,至£1.76億的£16億營業額,而營業額£24億的雜貨部門harnassed£1.48億的利潤。

原料企業總體顯示良好的進展,發布了£3200萬的利潤,從£3000萬,背麵的銷售將增長8%。數據提振了美國多元醇業務SPI交易強烈由於對低熱量產品的需求上升。

“SPI是唯一能夠利用的趨勢,低碳水化合物版本的製造商的現有產品為專利產品,基於麥芽糖醇,功能和嚐起來像糖,”沛富主席馬丁•亞當森說。

亞當森補充道,成分也被取消的數據外包公司的液體山梨糖醇生產阿特拉斯,今年完成,相關的合理化£200萬收取營業利潤的成本。

符合半年報,該公司本周表示,Cereform的集成,沛富英國和美國烘焙原料企業,並不順利。“盡管今年的結果差有跡象表明補救行動的效果,”亞當森評論說最近提高麵包店的成分數據。近幾個月行動包括減少生產成本,原材料成本增加和穩定卷後恢複操作的問題。

主要的糧食和農業部門,尤其是英國的糖,大大吸引了強勁業績和貢獻沛富的年度業績。”活動進展良好的作物和進一步的操作效率,後者由於持續投資多年來在植物和改善工作實踐。除了價格之外,作為一個功能相對強勢的歐元兌英鎊,是強大的,”主席發表評論。但結果在英國部分抵消了波蘭和中國,這兩個whichshowed周期性下降價格。

盡管強大的數據集在所有單位沛富,有是一個問題,一個未知的掛在沛富,這可能降低沛富吸引力的股票糖行業背景。這是即將改革糖政權——加劇了最近的評論沛富競爭對手丹尼斯克和WTO在坎昆會談的失敗,墨西哥在9月。

據高盛(Goldman Sachs)、丹麥糖和配料組10月丹尼斯克評論道,一個框架,用於糖的改革,而不是一個解決方案,很可能在2004年夏天,但是公司決議可能直到2005年底。

下一階段在歐盟11月審查過程是一次理事會會議。丹尼斯克管理強調,當前,EBA單獨協議,如果不變,對糖的政權也有很大的影響。這在2006年生效,應該從EBA國家帶來400000多噸。

那麼會影響沛富的大量現金流?高盛(Goldman Sachs)估計,沛富現金流可以從2006/07下降10 - 20百分之如果歐盟實現配額分別/降價30% / 10%,這仍然是一個可能的結果。“這明顯降低股票的吸引力在行業背景下,“分析師說。

坐在€10億現金,投資者希望看到公司部署的現金收購,並可能減少的焦點,和強大的金融支持,糖。“這也可以提高收益和降低集團利潤的依賴,在英國糖,”高盛(Goldman Sachs)說。

歐盟的35歲的糖係統——不包括在今年的帽改革——已經被旁觀者長期批評,主要原因在於它有助於保持內部糖價格超過那些在世界市場的三倍。

然而,改變當前人為活躍國內市場將削減大量關鍵糖業公司的利潤和收入,如沛富和丹尼斯克,今天在歐洲。歐盟委員會(European Commission)提出三種可能的改革方案9月對歐盟的糖部門目前正在討論。