專注:小麥期貨來緩解價格壓力在小麥市場嗎?

全球天氣條件在過去的兩年裏有一個主要對小麥產量的影響。2003年,最終收獲數據歐洲和俄羅斯5000萬噸低於預期。盡管一個來自美國的4000萬噸提升——世界上最大的出口國,以及加拿大和澳大利亞,2003年全球5.52億噸的產量低於需求,把小麥價格高。“世界市場需求今年生產高於消費。一個好年,股市可能複原。”英國經濟學家朱利安·貝爾,穀物的身體,國產穀物機關(HGCA),告知FoodNavigator.com。從1960年代到1990年代末,小麥產量每年平均增長約為2.2%,但此後他們有超過0.1%的增長顯著放緩。“在1995 - 96年小麥庫存較低和價格大幅上漲,”貝爾說。第二年“全球反應是提高產量——事實上,1997年是一個非常強大的收獲使巨大的股票建立,”他補充說。世界在接下來的幾年中降低這些股票價格也會降低。今天,經過兩年的惡劣天氣條件下,股票很低沒有足夠來滿足需求。世界已經失去了小麥“緩衝區”——高安全的股票目睹了幾年前,離開市場更加脆弱和開放的波動性。自然,食品行業的價格上漲。每噸價格交易目前正在£85。“價格去年飆升了50%以上的數據交易價格每噸£60時,“貝爾指出。中國,作為世界上最大的消費者和生產者的小麥,也導致了小麥市場價格上漲。根據最近的一項高盛(Goldman Sachs)報告,1996年中國的小麥進口占國內需求的11%,和2%的全球需求。但記錄收成導致高的股票在1990年代末中國不再需要進口來滿足國內需求。在過去的兩年裏,中國的國內需求再次超過生產,中國進口的更新。2003年,國家買了300萬噸小麥。至關重要的是,中國購買-拉著全球股市遞減導致小麥價格更高。盡管適度數量的小麥出口在2000年,貝爾認為,是極不可能的,中國將威脅到其他生產國。“他們沒有意義生產小麥,他們需求中心,“經濟學家說。貝爾說,中國一直在努力為國內市場提供小麥,需要通過政府的支持在很大程度上成為可能,使得價格高。機會的增加對中國的出口可能會通過世貿組織。“現在他們在WTO(世界貿易組織)他們迫於壓力,以減少對出口補貼。他們應該減少支持,中國的小麥進口激增,”貝爾說。在過去的兩年裏,片食品行業感到擠壓利潤率——特別是處理器和原料公司,價格壓力對小麥價格和製造商繼續收緊的感覺。如果2003年是艱難的,2004可能更嚴格,處理器和原料公司-無法ptotect他們的利潤日益把價格給客戶。對貝爾,一個關鍵的戰略,以幫助處理器擊敗日益動蕩小麥市場是通過風險管理,通過期貨市場的使用。“風險管理時提供保護處理器市場走高,”貝爾說。在今天的氣候不確定性加劇了缺乏“緩衝區”的小麥,小麥庫存的安全毛毯。不能保證生產在2004年將被取消,那麼會發生什麼?沒有股票回落,價格將飆升。“處理器可以通過購買保護解決波動。他們有兩個選擇。”提出了貝爾。首先,他們可以購買一套價格在期貨市場(例如,在英國倫敦國際金融期貨期權交易所)或第二,他們可以購買代理的一個選項。從廣義上講,第二個選項提供買方支付溢價計算風險,保險政策。鍾,明顯的優勢與靈活性,特別是第二個選項相關的在處理一個波動的市場中像小麥。從本質上講,處理器在市場價格購買,說£86,和代理的保險,例如£6,最大總£91。但是市場價格下降,應該說,£65,甚至通過支付額外的£6溢價,處理器比如果他們在一個有利的位置上選擇了以一個固定價格購買小麥期貨市場。貝爾說,歐洲人,目前期貨市場的害羞,必須把這個方法來緩衝波動並提供穩定的收入。“美國有大量的流動性——去年小麥產量是20倍噸位實際上產生交易,”經濟學家說。相比之下,在英國,交易總額的60%左右。“美國模式是模型對未來,”貝爾說。盡管保證最低價格從歐盟意味著市場有一個“底”,沒有任何東西可以阻止價格更高,到200 - 300美元的水平。“這是無限的風險,”貝爾說。期貨市場是一個回答最小化這種風險嗎?