說,歐盟企業能夠承受糖改革研究

標準普爾評級服務公司研究,題為“甜蜜' N緩慢:逐步自由化歐盟糖政權保持信貸質量”提供了喘息之機,等公司Suedzucker和Tate & Lyle,麵對嚴厲的新市場環境。

“我們認為改革的漸進性質提供了一個相當保護環境對於歐洲製造商在未來四年,我們繼續相信,完全放鬆管製在歐盟市場糖生產加工是遠程,”標準普爾信用分析師奧拉夫托克說。

出於這個原因,標準普爾今天確認兩個最大的歐洲主權債信評等糖,澱粉,和甜味劑製造商,德國Suedzucker AG(- /穩定/ A)和英國Tate & Lyle (BBB /穩定/ A)。

歐盟本身也相信糖改革會給生產商長期競爭的未來。最終協議肯定做了一些讓步——首先是退讓從原始的圖提出降價39% 36%,和最重要的糖生產商,有該行業將會補償的協議,平均64.2%的降價。

這個降價也被加上一個慷慨的四年重組基金。這個方案對歐盟糖工廠,isoglucose和菊粉糖漿生產商,包括支付鼓勵工廠關閉鼓勵競爭力生產商離開這個行業。

這樣的讓步沮喪糖用戶,他們指出,歐洲糖仍是世界價格的兩倍。但隨著歐盟農業委員會最近批準歐盟委員會的建議,最終實現改革,定於2006年7月1日,不過是一種形式。

標準普爾認為,在最初四年的改革過程中,過渡措施,如使用受保護的參考價格和依賴自願激勵方案,以農民和處理器放棄他們的配額,應該確保改革目標的順利實現。

換句話說,它將減少歐盟糖產量的三分之一,鼓勵低效率的出口製造商。

“雖然所有公司都將影響價格的變化和生產水平的甜菜,糖,或相關的副產品,Tate & Lyle將麵臨最大的直接影響,盡管它的多元化將允許它完全抵消影響,”標準普爾信用分析師邁克爾•瓦爾說。

“Suedzucker將麵臨逐漸惡化的市場保護,但過渡措施保證盈利能力和市場份額可能增加。”

進一步的細節背後的基本原理對這兩家公司可以獲得的評級研究更新資格“Suedzucker AG - / A”評級評估歐盟糖改革後確認;前景穩定”和“Tate & Lyle BBB / a”評級評估後確認歐盟改革糖”,本周發表RatingsDirect於標準普爾網絡信用分析係統。

標準普爾是世界上最重要的供應商之一的獨立信用評級指標和風險評估。它位於20個國家雇傭了6300名員工。