並購專家不太甜“吉百利法”:第一部分

的前景“吉百利法律”——法律的變化,這種變化將使外國公司更難成功收購英國公共企業——上周再次成為人們關注的焦點,與卡夫的新聞是英國吉百利的總部遷往瑞士。

此外,國務卿Vince Cable的鼓動下,業務部門、行業和技能(BIS)目前正在調查“市場短期主義”,在industry-constituted收購委員會仍在可能的法律谘詢變化防止敵意收購的英國企業。

卡夫的長期追求和最終£115億收購吉百利,最終在1月,後者董事會批準的政客和公眾都激怒了,當卡夫違背承諾維持400個工作崗位和生產在吉百利的Somerdale站點。

收購委員會報告

過程導致專家和門外漢推動英國法律的變化使收購製度更加困難——的大部分被認為是在10月21日發布的一份報告從收購委員會(負責管理城市代碼收購和合並)。

小組推薦的措施包括限製時間之間的招標公司表達感興趣和嵌合(阻止它不穩定目標),和更大的透明度競標者的計劃目標公司的工作人員和基礎設施。

更激進的變化不支持包括提高“勝利”閾值(目標股東投票的比例需要批準收購)現在設定在50.1%,並禁止短期股東投票表決是否接受收購。

最後測量——由商務大臣凱布爾(Vince Cable)——是陷害剝奪對衝基金(通常投資收購談話後不久開始受益份額飆升),阻止他們投票讚成接受報價,然後迅速下降的股票。

電纜推動更強的變化

電纜在10月下旬暗示他想要進一步推進委員會的建議在更廣泛的商業社區,但英國頂尖公司律師告訴FoodManufacture.co。英國委員會的建議遠遠不夠。

企業融資夥伴朱利安野生(如圖),負責人羅利特食品集團,最近建議北方食品Dalepak出售,告訴FoodManufacture.co。英國,徹底改變冒著損害英國企業旨在保護。

“簡單地說,我不是個人的國家保護主義,事實上,英國是一個簡單的地方交易,做生意是一大亮點,他說。

“法國不一樣,例如,看看Yoplait(政府目前保留有權阻止任何潛在收購),或者德國。我不會支持一個負載的措施旨在使交易更難做。”

野生還堅稱,吉百利“隻有一個英國公司的遺產”卡夫收購時:“吉百利已經是一個國際商業(不再隻是UK-focused),有幸福的百利業務賣給出價最高的人。

“這也有一個國際的股東基礎,其中許多人是在美國。”

查爾斯·邦德,科貝特公司合夥人同意野生,英國應該謹慎的保護主義:“如果你想吸引海外投資,尤其是城市開始在經濟衰退期間,那麼你需要一個“門戶開放”政策。

“如果這意味著海外公司購買我們的,它可能是我們必須付出的代價給GDP增長停滯和中國等國家相比。”

破碎的承諾

盡管如此,野生支持小組的建議,迫使公司正式報價表後4周內表達的興趣。“我認為拖延太長時間,我當然支持,要麼閉嘴的方法。”

他還表達了對卡夫臭名昭著的破碎的承諾,吉百利員工關於Somerdale工廠:“最令人不快的事卡夫的出價是卡夫給某些保證在協議(例如,保持Somerdale開放),然後違背了協議後立即完成。

“這是完全不可接受的。如果保證是為了贏得股東和雇員,這些應該約束力的承諾。”

*第2部分FoodManufacture.co。英國吉百利法律的特別新聞特性包括進一步的法律和工會意見潛在收購法規的變化。