供需的不確定性壓低了可可價格

國際可可組織(ICCO)的最新月度報告顯示，本月初科特迪瓦的可可豆累計到達量為34.8萬噸，同比下降23%，而上一季同期記錄為45.2萬噸。本周初，可可豆價格下跌。

據Barchart.com報道，上周五(2022年11月18日)的交易員每周承諾(COT)報告顯示，截至11月15日當周，基金在倫敦可可的淨多頭頭寸增加了1027個，達到74561個多頭頭寸的3年高點。就紐約可可而言，COT報告顯示，在截至11月15日的當周，基金淨多頭頭寸升至6個月高點，為4865支。

一個利好因素是，加納7月27日報告稱，由於幹旱和芽腫病毒，其2021/22年度可可產量同比下降35%，至68.5萬噸，為12年來最低。加納是世界第二大可可生產國。

有報道稱，最近的雨季導致西非一些種植區爆發黑豆莢病，這也影響了可可價格。此外，可可種植戶還在繼續與缺乏化肥和殺蟲劑的問題作鬥爭。烏克蘭戰爭限製了俄羅斯向全球出口鉀肥和其他化肥。

肥料價格

如果暴雨持續，由於土壤養分將被衝走，預計可可產量將進一步下降。而且，這將進一步加劇目前與肥料價格上漲有關的問題。

ICCO報告稱，在鄰國加納，雖然沒有關於2022/23可可季分級和密封可可豆數量的最新數據，但該國的產量與上一季相比大幅下降，部分原因是可可芽腫病毒病(CSSVD)的破壞性影響、可可農場的非法開采以及由於價格高而減少化肥的使用，因此正在密切監測情況。

貿易商也在密切關注科特迪瓦聖佩德羅港碼頭工人的罷工，這可能會蔓延到其他港口，從而減少全球可可供應。罷工已經中斷了可可供應從農場到科特迪瓦港口的運輸。

barchart.com報道稱，全球可可供應麵臨的另一個風險是，科特迪瓦可可監管機構與全球主要可可買家之間的僵局。此前，政府征收的溢價降低了Côte科特迪瓦的可可供應在全球市場上的競爭力，導致遠期銷售合同減少。因此，科特迪瓦監管機構威脅稱，如果遠期銷售不恢複，將阻止貿易商從農民手中購買可可。

10月28日的一份報告顯示，由於雨水過多，尼日利亞9月份可可出口量同比下降16%，至11094噸，這對價格有利。尼日利亞是世界第五大可可豆生產國。

不確定的需求

隨著2019冠狀病毒病大流行後的經濟複蘇，2021-22年磨粉業出現複蘇，歐洲可可協會(ECA)、亞洲可可協會(CAA)和國家糖果協會(NCA)的成員公布了喜憂參半的結果，它們在2021-22年的磨粉業占全球約56%的份額。

在2021-22可可季，歐洲和東南亞的可可加工活動同比增加，而北美的可可加工活動下降。在作物年的基礎上，ECA公布的數據顯示，在2021-22年期間，歐洲的累計研磨量同比增長了2.68%，從1443631噸增加到14473084噸，而CAA公布的數據顯示，從863239噸增加到904597噸，增長了4.79%。

然而，根據NCA公布的季度統計數據，北美的研磨總量同比下降3.44%，從483,078噸降至466,451噸。

ICCO表示，最新的混合研磨數據表明，由於當前全球宏觀經濟的高通脹、利率、緩慢增長和對能源價格上漲的擔憂，2022-23可可季開始時的需求仍不確定。